Поредния парадокс у нас са цените на недвижимите имоти. Оказва се, че двустаен апартамент в Младост 1 струва 40 000 долара.
Месечния наем на такъв обзаведен апартамент е 120 долара. Или годишен наем от 1440 долара. Това се равнява на годишна доходност от 3.6%. Отделно разходи за данъци и различни срокове 1-2-3 месеца до намиране на нов наемател или такса за брокер на недвижим имот при намиране на наемател. Следователно редуцираме на 3% доходност.
В същото време доходността на глобалните ни еврооблигации е 6%, или двойно повече, при положение че дълговите книжа са много по-ликвиден инструмент. (въпреки че може да поевтинее приемаме, че се интересуваме от него дългосрочно до 2015 г.). Поради липсата на ликвидност от недвижимите имоти трябва да се изисква 2 пъти по-висока доходност или 12%. Получаваме, че този недвижим имот трябва да струва не 40 000 долара, а 10 000 долара,
Алтернативата е да вложиш 40 хил. долара и с половината от дохода да плащаш месечния наем, а с другата да капитализираш чиста печалба, спрямо доходността на недвижимия имот.
Хипотезата, че недвижимите имоти поскъпват, както и че наемите могат да се покачат е добра, но едва ли обяснява двойната надцененост на недвижимите имоти спрямо безрисковата доходност.
Разбира се възможно е да се инвестира и много по-доходно и тогава недвижимите имоти излизат далеч по надценени. Например в книжа на ИД с различна специализация или директно в акции. Тогава доходността би била над 15% средногодишно или 5 пъти над тази по недвижимите имоти.
По стар навик българина купува недвижими имоти и то на кредит. Купувай народе, греши за пореден път. Коли, къщи и магазини - загубени пари за националната икономика.